又一CDMO巨头裁员2000人！全球产能重构，“卖水人”如何精打细算？

一次性裁掉2000人，纵观业内都是一个令人惊讶的数目。而赢创遇到的危机和作出的应对举措，实际上也是近期CXO企业的常态。值得注意的是，自2023年以来，New Vision、龙沙、康泰伦特（Catalent）、赛默飞世尔等国际知名CDMO公司皆有程度不一的“收缩”表现，裁员、关厂、出售股权……成为它们转型调整的主要手段。

与此同时，国内CXO企业也未能独善其身。据最新业绩预告显示，国内各大CXO药企2023年业绩已经出现了业绩下滑迹象，药明生物、博腾股份、美迪西、昭衍新药等企业的业绩均有不同程度的下降，情况也不乐观。

全球CDMO市场承压下行

裁员、关厂、卖身等轮番上演

根据2023年年度业绩报告，赢创整年实现的销售额为153亿欧元，同比下降17%；息税折旧及摊销前利润（调整后EBITDA）16.6亿欧元，同比下降33%；自由现金流8.01亿欧元，同比增长2%。

针对业绩不佳的原因，赢创强调是“大环境不好，需求减少”的缘故。对此，赢创正计划对其全球结构进行彻底重组，具体而言，赢创将不再只运营欧洲本土三个大型基地，而是进一步将业务外包给新的服务公司。此外，管理团队还将开发一个全新的集团管理模式。

受到一系列调整影响，赢创旗下数千名员工将面临被裁命运。根据赢创2023业绩报告，上述裁员人数基本确认为“最多2000名”。包括裁员在内的重组计划初步预计将在2026年年底完成，完成后，每年可为赢创节约约4亿欧元。

据了解，赢创CDMO业务医药健康业务线隶属于赢创营养与消费化学品业务部门，本次裁员所涉及相关人员情况目前尚未可知。赢创此前曾表示，该业务部门计划到2030年将系统化解决方案的市场份额从目前的20%提高到50%以上。如今看来，赢创完成上述目标的压力并不小。

无独有偶，上个月中旬，CDMO 企业New Vision Pharmaceuticals宣布关闭位于美国佛罗里达州的无菌吹灌密封生产设施，这导致88名员工失业。该公司表示，工厂将在裁员的同一天关闭，裁员将会是“永久性的”。据悉，此次关闭已于2月9日生效。

今年1月，全球CDMO排名第一的巨头龙沙（Lonza）也宣布关闭其位于广州开发区新知识城的生物技术工厂，将在2025年上半年完成。对于关闭广州工厂的原因，龙沙解释称“接不到单”。据了解，该工厂自2021年投入使用至今，运营时间还不超过3年。在此之前，龙沙还宣布关闭其位于美国加州的哺乳动物临床生产工厂，裁员218人。

与此同时，Catalent在2月5日宣布，其将被诺和诺德大股东诺和控股以165亿美元全现金交易收购。在此之前，2022年11月，Catalent暂停了刚收购8个月的疫苗生产基地建设；同年12月，有报道称，Catalent将削减约600个工作岗位。在二级市场方面，Catalent近两年股价接连走低，跌幅最高曾达73.5%，市值持续蒸发……业内观点认为，Catalent“卖身”是无奈之举，不可避免地向市场扩散了悲观情绪。

事实上，CDMO业绩疲软、生存困难的情况自2023年就已经开始显现。

2023年8月，Emergent BioSolutions 宣布，将减少对其CDMO服务业务的投资，并不再强调其增长，同时公司将裁员400余人；

2023年10月，formulsolutions裁减了66名员工；

CDMO巨头赛默飞世尔更是在2023年宣布了五次裁员和关厂事项：2月，圣迭戈三个生产基地裁员230人，这些基地主要从事制造业，工程师和科学家也被解雇；4月，关闭位于新泽西州普林斯顿的一家工厂，裁员113人，这家工厂主要负责生物制品开发和细胞治疗服务；5月，以Covid-19产品需求减少为由，圣迭戈三个工厂进行了第二轮裁员，共裁员218人；8月，佛罗里达州阿拉瓜工厂裁员205人；11月，关闭位于阿拉巴马州奥本市的工厂，并裁员97人。

……

不难发现，随着大药企的短期研发支出下滑与小型创新药企融资环境恶化，全球范围内的CDMO企业正在承受生存压力，赢创裁员2000人，龙沙、New Vision关厂，Catalent“卖身”，皆是在“断臂求生”。

药明、美迪西、博腾等业绩迎考

CXO如何穿越山丘？

在医药创新政策之下，国内CXO行业经历了十几年的高速增长。但时过境迁，CXO行业一路高歌的势头逐渐式微，如今整体已经出现了疲态。目前，多家CXO上市公司2023年业绩已经出现了业绩下滑迹象。

2023年年底，药明生物发布公告称，由于D端（开发）和M端（生产）两大业务收入减少，公司2023年整体收入或不及预期；新产能爬坡以及收入增速放缓均将导致公司利润下降。同时，药明生物还预计，生物技术行业未来两年或仅能实现个位数增长。

博腾股份在其业绩预告中同样表示，公司2023年营收和利润出现了大幅下降，预计实现营业收入35.17亿元至38.69亿元，同比下降45%—50%，归母净利润2.40亿元至3.41亿元。

美迪西、昭衍新药、睿智医药等企业的情况也不乐观。美迪西业绩预告显示，预计2023年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为-4,000 万元到-2,700 万元，同比下降108%到112%；昭衍新药预计净利润约3.11亿元到4.18亿元，与上年同期数据相比，将减少约6.56亿元到7.63亿元，同比下降约61.1%到71.1%；1月26日，睿智医药披露了2023年业绩预告，其中，扣除非经常性损益后的净利润亏损7.3500亿元–9.6亿元。

对于业绩下降，各大企业给出的理由不外乎是：2023年度受医药行业投融资放缓带来的影响，市场需求发生较大变化，行业竞争加剧，订单价格下降，部分订单延迟执行，公司营业收入有所下滑，导致整体盈利下滑。

国内CXO药企正在承受的压力，从二级市场也能深刻感受到。据统计，CXO赛道股价整体下行。在统计的CXO公司中，近一年内只有3家股价实现正增长，其中诺泰生物涨幅明显，涨超58%；百花生物、百诚医药仅有个位数上涨。

值得注意的是，wind数据显示，自2021年以来，A股CXO巨头药明康德共经历51次大股东减持，仅有的7次大股东增持均发生在2021年初，且全部为分红转送和股份激励增持，增持数量在巨大的减持额度面前不值一提。仅在2023年，药明康德就发生了8次大股东减持，合计减持超16070万股，对应市值超百亿元。

今年以来，为提振市场信心，药明康德先后发布公告，拟继续回购公司共20亿股份。2024年2月5日，药明康德回购了10亿元的A股股票；3月8日，该公司再次发布公告，为进一步维护公司价值和股东权益，拟斥资10亿元回购股票。

药明康德表示，回购股份的目的是维护公司价值及股东权益，增强投资者信心，回购股份将全部予以注销并减少注册资本。有私募行业人士表示，目前市场情况下，上市公司回购注销股份是值得鼓励的做法，是实打实对二级市场的利好。但显而易见的是，此举并未获得应有的效果。自回购消息发布以来，药明康德股价震荡不止，目前仍然呈现下跌趋势。如果将时间线再延长一点，目前药明康德距离其171元的股价历史峰值已相去甚远。

不过诸事也有例外，随着近年来CXO产能的增加，市场需求已经相对疲软，巨头在为有限市场争夺更大蛋糕而“厮杀”时，诸多小而美的CXO企业凭借独有优势逆势上扬。

例如此前名不见经传的CRO公司欣捷高新，依托自身在CMC开发、原料药供应等方面的优势，把握住政策机遇，聚焦自有品种布局和推进，将长期在6000万左右徘徊的业绩，在2023年上半年轻松突破了3.5亿元；半路入局的东曜生物凭借自己的ADC技术优势布局CXO赛道，业绩面上已能看出其强劲攻势。

除此之外，小型CXO企业凭借独具的特殊专业优势也吸引到不少融资、合作，小核酸CXO，核药CX0，甚至“AI+CXO”等多个新起的领域已开始集结一批新锐。

资料来源：Frost & Sullivan

业内人士表示，过去几年，CDMO领域经历了全球市场规模扩大、地域分布转移、业务模式升级以及新技术迭代等过程。在行业内外环境复杂多变、“出清”调整不停的趋势下，CXO企业的2024年能否否极泰来？