维生素C:暴涨时代结束 寒冬意识来临

    这里需要的是经验、勇气、智慧、专注、资源……岂止是钱？！创业者们，有种的，想好了、想透了就站出来，让我陪你在“死亡谷”里玩蹦极吧。鱼目混珠的，没胆子的，别来这儿瞎凑热闹、一边歇歇去吧。真正的创业者是稀有动物，他们有可能要摔死的，成功的只是少数。 

    VC也要经历找钱的折磨   

    曾经一度，很多人认为VC非常风光，因为他们有着充裕的资金寻找他们认为合适的项目，无数创业者眼巴巴地渴望他们的注资。然而，多位VC叫屈，和创业者一样他们也要到更大的基金那里去讲故事、去融资，才能从那些巨无霸式的母基金那里搞出钱来组成各色各样的VC基金。

    一般来说，目前VC“找钱”主要是通过国内的很多基金、专业投资人、上市公司，现在有一些传统产业公司开始委托做一些战略性投资。“VC找钱主要依赖其品牌，品牌又来源于其成功案例。”中国风险投资研究院副院长袁继东说，创业者靠项目，VC靠收益。袁继东副院长曾经接触过一家上海的国外基金，他们在中国找基金管理人时，会花费3-8年的时间分析该VC的投资案例、媒体报道等等，然后综合评定后决策。

    “人家给钱，是我用资信来交换的，因此压力还是很大的。”鑫麒麟投资发展有限公司中国区总裁郑炜称。

    上海一位从创业者起家的VC非常委屈地称，VC“找钱”不易，要是一个VC的年回报率达不到30%的话，这个VC恐怕来年只能回家去种红薯了。每一个VC都得和创业者一样脱光了裤子在投资人面前画押保证，要为投资人扛回一箱箱金砖。创业者后头有VC盯着、VC后面也有基金投资人盯着，可谓是螳螂捕蝉，黄雀在后，做VC并不容易。

    最怕创业者拿完钱后变脸   

    事实上，目前在国内做VC的很大一部分都拥有海外生活背景，郑炜正是其中之一，对他来说目前中外文化差异让他有些许困扰。“中国企业家的责任感并不是特别强，有时候拿到钱以后，不成功便撤退了，而目前国内VC的退出机制并不健全，这些的确让VC很郁闷。”郑炜说，最现实的问题是国内诚信体系还没有健全，不诚信成本不高，有的创业者即便后续经营不下去，但是只要拿到钱了就一副你拿我怎么样的态度。

    袁继东副院长也重点提到了创业者的诚信问题，她表示，作为VC前期要做投资，后续还要做培育工作，创业企业家也应该执着地坚持下去，和VC携手应对困难。

    在国内做投资，郑炜和他很多从国外回来的朋友还有一些共同的烦恼：目前整个中国资本市场的成熟度比起海外还是不够，在保证整个资金链的流畅性，退出机制上都对VC的保障相对较少。“目前行业竞争也非常激烈，发现好的企业大家就会一拥而上。找到好企业、迅速决策，筹集资金这三个必要环节都需在三到六个月完成，否则肯定会被别人抢走。”郑炜说，特别是投资早期创业者，确实无异于和魔鬼死神打交道，比如有着巨大成长空间的生物医药行业投100次投中一次就赚了。  

    暴涨时代结束，寒冬意识传导到VC   

    在06、07年时，因为中小企业板的财富效应，本土创业收益非常丰厚，他们投的一些企业纷纷上市。而随着股市牛熊大转，很多待上市企业都只得停滞。袁继东副院长从近期接触的不少VC界人士处得到的消息是目前募集资金确实也出现了困难。“寒冬下企业上市意识也有些萎缩，这些压力也转嫁给了VC.”袁继东说，不过以前一些PE特别高，在疯狂牛市遭遇疯抢而暴涨的企业开始回归理性，目前也是VC储备和筛选的好时机。

    据一位曾经接触过一些VC的业内人士介绍，很多VC将赚钱摆得非常之高，有时候让人从情感上难以接受。而上述上海VC直言，VC不是公益组织、不是政府补贴、不是失业救济金。赚钱是他们至高无上的唯一目的。因此，为了要达到大大赚钱的目的，VC就要找到有高速爆发增长的新领域和优秀得不能再优秀的团队，给他们足够的粮草弹药，这样才能让他们以光的速度在竞争对手还没有来得及反应过来的时候，跑到终点，抱回来大大的元宝。

    “这个同行的理解从商业角度来说并无不妥，虽然情感上难以接受，但是VC必须以投资者为第一要义，要对投资者负责。”郑炜比较赞同地表示。

    预告：在经济遭遇寒冬的时候，VC变得更加谨慎，而创业者融资也更加困难，到底VC现在想什么，除了收益率他们对创业者还有哪些要求。接下来我们将通过一个VC的自白进行持续关注。   

    一个VC的自白之一：在“死亡谷”蹦极   

    创业者们形形色色，各有各的目的，其中鱼目混珠的也大有人在。有人创业是为了改变命运创造财富，有人创业是为了体会一下自己当老板的滋味儿，有人为了人类的文明与进步，有人为了忽悠些VC的银子来过把瘾就死……但是VC的目的只有一个：赚钱，大大地赚钱。

    大家都知道，培养奥运冠军，要从小抓起。等长到二十五岁了再去参加奥运训练，你恐怕连预赛出线的可能都很小。但是，在你5、6岁时就选拔你去进行奥运培养，这需要有多少远见？多少时间、财力和精力上的风险投资？创业投资也是一样，要想有高回报，必须投资早期的公司。但是，投资早期的创业公司自然风险也高，差不多一半的创业公司会在两年以内死去。

    所以，我们把早期的创业阶段称之为“死亡谷”，投资早期的公司，等于在“死亡谷”里蹦极。 

    弟兄们，作为一个从创业者蜕变而来的VC，今天咱和你们说说心里话。我生性喜欢挑战，曾经在创业的枪林弹雨里出生入死……我向投资人们发过誓要帮他们赚回大大的钱，还把自己的毕生信誉、外加所有的时间、精力、未来也全部押了进去，募集了创业基金来支持你们……我岂敢去胡乱砸钱，岂敢任凭你过把瘾就死？！

    创业者们，千万别忽悠我，我最怕的是我们说好一起跳，结果我跳下去了你没跳！

来源:南方网