拜耳或并购肝癌设备公司

拜耳或并购肝癌设备公司

总部位于悉尼的Sirtex超过99%的盈利来自亚洲,多吉美结合该公司的产品正开展临床研究

　　Sirtex医疗技术公司研发的肝癌创新疗法,即被称为选择性体内放射疗法(SIRT),令该公司成为被并购的焦点。

　　过去4年,总部位于悉尼的Sirtex超过99%的盈利来源于亚洲。瑞士银行预计,到2015年,该公司的利润将翻一番。由于目前拜耳的抗肿瘤药物多吉美(Nexavar)正结合Sirtex的选择性体内放射疗法微球开展临床研究,分析认为,拜耳很可能是Sirtex的买家,而其他大型医疗设备商也垂涎于此。

　　随着临床试验的成功,符合使用Sirtex产品治疗的患者数量将扩大4倍,而潜在的并购方也浮出水面。

　　9月17日,Sirtex的股价上涨4.1%。该公司的市场价值为4.94亿美元。

　　产品单一

　　Sirtex的首席执行官吉尔曼~王(Gilman Wong)表示不排除出售公司的可能性,但他认为,公司产品单一,并不是大型制药公司理想的并购目标。

　　Sirtex成立于1997年,由于得到私募股权投资基金的支持,该公司成功从一家癌症研究所的医生手中购买了选择性体内放射疗法技术。

　　3年后,Sirtex成功登陆资本市场,当时已有400多例患者使用选择性体内放射微球进行治疗。

　　2003年,总部位于宾夕法尼亚州的生物技术公司Cephalon曾打算以每股4.85美元收购Sirtex投资者持有的股份,但均以报价太低为由被拒绝。

　　截至今年上半年,Sirtex售出了6141剂选择性体内放射微球,销售收入达1800万美元,同比增加49%。

　　权衡利弊

　　大约只有1%符合条件的患者使用选择性体内放射微球治疗,该产品用于治疗外科手术、化疗或其它常规方法治疗肝癌无效时。部分原因是因为选择性体内放射微球携带的剂量较典型辐射剂量强40倍,将损害人体健康的器官。

　　过去5年,Sirtex耗资6000万美元用于临床试验。涉及230例患者的6个小型临床试验目前已经完成。大型选择性体内放射微球的临床试验结果也将在2014年公布。此次临床试验涉及的患者人数为518例。

　　选择性体内放射微球或被用来治疗高达40%癌细胞已扩散到肝脏的晚期肠癌患者,这将是一个巨大的市场。预计到2020年,Sirtex的选择性体内放射微球销售高峰将达到2.55万剂,而当该产品成为主流治疗产品时,销售高峰将达到9万剂。

　　在亚洲市场价值超过1亿美元的医疗公司中,Sirtex是增长第二快的医疗公司,过去4年Sirtex的净收益增长超过14倍,销售额增长117%。预计未来3年,Sirtex的利润将增加一倍,收入增长47%。

　　拜耳并购

　　显然,投资者不必等到2014年Sirtex公布试验结果才展开并购行动。

　　因为早期临床试验数据显示,这是一个极具吸引力的业务。

　　潜在买家拜耳的多吉美正联合Sirtex的选择性体内放射微球在欧洲开展375名患者的临床研究。

　　截至6月底,拜耳持有25亿美元的现金及短期投资,而在7月,该公司的首席执行官马尔金~戴克斯(Marijn Dekkers)曾对媒体表示,公司希望进行补强型并购,如专科药、消费者保健和动物保健。9月,戴克斯表示,公司将支付1.45亿美元收购美国梯瓦制药的动物保健业务。

　　“如果试验结果足以产生革命性影响,无论是制药商还是医疗设备公司,都一定会认真坐下来,商谈并购事宜。”有分析师说。

　　作者:Angus Whitley

　　翻译:徐树明

　　来源:彭博社9月17日