梯瓦收购美生技公司Cephalon

梯瓦收购美生技公司Cephalon

以68亿美元战胜加拿大竞争对手Valeant制药的恶意要约

　　全球最大的仿制药商以色列梯瓦制药公司横刀夺爱，近日以高于竞争对手加拿大仿制药商Valeant国际制药公司开出的收购价格，一举以68亿美元拿下位于美国宾夕法尼亚州弗雷泽市的生物技术公司Cephalon。

　　梯瓦之所以快速出手，目的是夺得Cephalon公司“高风险、高回报”的干细胞产品以及哮喘和肺癌药，以缓解自身面临的越来越大的竞争压力。　　

　　三只新药弥补收入损失　　

　　梯瓦的经营业绩依赖于多发性硬化症药物Copaxone，该药占公司销售收入21%。此次以68亿美元收购Cephalon，梯瓦获得30多只处于后期临床试验阶段的化合物。

　　梯瓦首席执行官施洛莫·亚奈表示，随着Copaxone面临的竞争加剧，以及Cephalon公司最畅销药物、用来治疗嗜睡症的Provigil将于明年失去专利保护而受到仿制药的冲击，而这一产品研发线将确保梯瓦未来的业绩增长。

　　Cephalon与澳大利亚Mesoblast公司联合开发的一只充血性心力衰竭治疗新药极具潜力，哮喘药Reslizumab和肺癌药Obatoclax也被市场看好。分析人士表示，Cephalon这3只药物将弥补梯瓦未来的收入损失。

　　此外，如果Cephalon能成功推出干细胞产品，这将是一笔很好的交易。

　　梯瓦在声明中表示，它将每股支付现金81.50美元，比Valeant公司提供的报价高出12%。如果将梯瓦承担Cephalon的债务考虑在内，这次收购行动令Cephalon的价值达68亿美元。在梯瓦宣布出价之后，Valeant放弃了收购Cephalon的计划。

　　根据Cephalon的报告，公司十几只2016年上市的研发药物合计销售额将达90多亿美元。该公司2010年实现收入28.1亿美元，其中11.2亿美元来自Provigil。

　　梯瓦负责美国经营事务的总裁比尔·马斯（Bill Marth）说，Cephalon的新药研发线比华尔街的评价更好，“我们认为，它将会结出丰硕的果实。”　　

　　新颖生物制品　　

　　通过交易，梯瓦还将获得Mesoblast公司20%的股份，这是一家生产干细胞产品的企业。去年12月，Cephalon与Mesoblast签署交易协议，获得对方20%的股份。这两家公司联合开发的成人干细胞药物Revascor被用于治疗充血性心力衰竭（CHF），分析认为，该药在这一治疗领域将掀起一场革命。

　　今年1月，Cephalon宣布，在第2项针对60名CHF患者的临床研究中，接受干细胞治疗的45名患者发生不良心脏事件的几率低于15名对照组患者。

　　Cephalon首席执行官凯文·布基称：“我们看到了病人每一项心血管指标发生改善。虽然这是一个非常小的数据集，但在所有终点指标得到一致的结果让我们相信，这些细胞正发挥作用。”

　　在Cephalon的试验性药物中，最先进的是一只新颖的生物制品Reslizumab。去年2月，Cephalon宣布说，对106名严重哮喘患者所做的一项试验发现，Reslizumab可以改善对哮喘的控制和肺功能。目前，Ⅲ期试验工作正在进行，预计到2012年年底将有结果。市场预估，Reslizumab的年销售额能达数亿美元。

　　在Cephalon的产品研发线中，另外一只药物Obatoclax针对的是小细胞肺癌。在中期临床试验中，与那些仅使用化疗药物的患者相比，使用Obatoclax+化疗药物的患者存活时间更长。　　

　　得益于高风险药物　　

　　梯瓦负责美国经营事务的总裁马斯表示，在Valeant提出报价以前，梯瓦和Cephalon就一直商讨达成可能的交易协议，“我们两家公司已接触很长时间”，他说，去年12月，Cephalon公司创始人、时任公司首席执行官的弗兰克·巴尔迪诺去世，令两家公司谈判步伐放慢，“不过，Valeant出价收购促使我们更快出手。”

　　梯瓦和Cephalon都得益于以往豪赌高风险药物。巴尔迪诺于1993年通过并购将嗜睡症治疗药Provigil收入囊中，当时市场分析该药年销售额不会超过5000万美元。2009年，Provigil已成为一只销量过10亿美元的“重磅炸弹”。有分析师表示，在Provigil失去专利保护之后，梯瓦继续从下一代药物Nuvigil的销售中得益。而投资者担心，病人将转向使用更便宜的Provigil仿制产品。

　　梯瓦估计，在此次交易行动完成后的第3年，将每年为公司节省5亿美元的成本费用。除了获取Cephalon的品牌药研发线之外，梯瓦还将控制Cephalon于去年收购的仿制药部门Mepha公司。Mepha是德国默克勒家族出售的两家制药公司之一，另外一家公司Ratiopharm于去年被梯瓦收购。

　　去年，在梯瓦品牌药产生的销售收入中，Copaxone大约占70%的份额。收购Cephalon会令这一份额到2015年下降47%。

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　　梯瓦5亿美元买下日制药商　　

　　日经新闻日前表示，梯瓦制药公司决定以5亿美元收购日本第三大仿制药生产商大洋制药工业公司。

　　作为全球最大的仿制药生产商，梯瓦将通过从创始人家族和其他股东手中收购大部分股权，控制大洋公司。

　　2005年，梯瓦开设了日本分公司，2008年，梯瓦与日本中型制药企业Kowa公司成立了生产仿制药的合资企业Teva-Kowa公司。

　　目前看来，梯瓦主要想利用大洋公司组织生产仿制药，利用Teva-Kowa公司进行销售。

　　日本仿制药市场规模大约为98.5亿美元，占整个国内医药市场大约20%，这一比例远低于美国和欧洲50%或以上的水平。

　　另据报道，日前，在一场专利侵权诉讼案中，雅培对梯瓦制药提起诉讼，指控后者计划销售雅培的睾酮凝胶剂AndroGel的仿制产品。

　　雅培要求法官阻止梯瓦在美国市场上销售这种仿制药，一直到AndroGel在2021年失去专利保护。

　　代表雅培的律师在法庭文件中声称，如果法官不发出这种命令，原告会因梯瓦的侵权行为而受到严重和不可挽回的损害。

来源：医药经济报