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三七降价,中恒集团业绩有望回升!

发布者:国际药物制剂网 发表时间:2022/12/9     点击: 117

  10月29日,广西梧州中恒集团股份有限公司(中恒集团,600252)发布的2022年三季度报告显示,2022年前三季度营业收入为18.9亿元,比上年同期减少29.17%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比减少72.01%。但由于三七等核心原料成本下降,中恒集团未来业绩有望回升。

  图1:中恒集团2016-2022年核心经营数据
 
  一、血栓通产品销售额下降,辅助品类销量上升
 
  中恒集团子公司梧州制药主要从事中成药生产制造业务,其主要产品有注射用血栓通(冻干)、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片、炎见宁片、安宫牛黄丸、蛇胆川贝液、荧光素钠注射液等,产品治疗范围囊括了心脑血管、神经内科、内分泌、骨科、眼科、妇科、儿科、呼吸、泌尿系统等领域。
 
  其中,心脑血管疾病用药注射用血栓通(冻干)是梧州制药的核心医药品种,中华跌打丸为梧州制药原研生产,国家发明专利产品、国家药典品种。
 
  2022年1-6月中华老字号产品中华跌打丸累计产量481.58万盒,同比上升2.26%;中华跌打酒累计产量10.54万盒,同比上升45.58%。
 
  本期,天地云图中药产业大数据平台从中华跌打丸涉及原料角度,浅析企业面临的中药原料成本压力情况。
 
  二、中华跌打丸核心成分

   表1:中华跌打丸核心成分
   表1:中华跌打丸核心成分
中华跌打丸
牛白藤
假蒟
地耳草
牛尾菜
鹅不食草
过龙岗
山香
毛两面针
牛膝
乌药
香附
丁香
红杜仲
鬼画符
山桔叶
羊耳菊
穿破石
鸡血藤
刘寄奴
制川乌
丢了棒
苍术
岗梅根
木鳖子
独活
黑老虎根
大半边莲
丁茄根
樟脑
急性子
栀子
桂枝
 
 
 
 
  该药可清肿止痛,舒筋活络,止血生肌,活血祛瘀,主治用于挫伤筋骨,新旧瘀患,创伤出血,风湿瘀痛。
 
  中华跌打丸部分核心原料涨跌
   
   表2:中华跌打丸部分核心原料涨跌表(单位:元/千克)
序号
品名
规格
基准价格(2022.1.01)
比较价格(2022.12.07)
涨跌幅
1
丁香
统 进口
45.0
65.0
44.44%
2
木鳖子
统 广西
22.0
29.0
31.82%
3
穿破石
统 安徽
4.0
5.0
25.00%
4
独活
肉统 湖北
14.0
17.0
21.43%
5
牛白藤
5.0
5.5
10.00%
6
急性子
统 较广
38.0
40.0
5.26%
7
鹅不食草
全草 河南
16.0
16.0
0.00%
8
两面针
双面阳枝 广西
5.7
5.7
0.00%
9
乌药
统片 湖南
16.0
16.0
0.00%
10
刘寄奴
11.0
11.0
0.00%
11
黑老虎
统 越南
20.0
20.0
0.00%
12
半边莲
家种 较广
20.0
20.0
0.00%
13
香附
光统 广东
11.0
10.0
-9.09%
14
栀子
红统 江西
22.0
20
-9.09%
15
桂枝
 大粒 广西
5.0
4.5
-10.00%
16
地耳草
统 较广
19.0
17.0
-10.53%
17
岗梅根
阳枝小统片 较广
6.0
5.3
-11.67%
18
苍术
光统个 内蒙
190.0
160.0
-15.79%
19
鸡血藤
统片 进口
11.0
9.0
-18.18%
20
怀牛膝
大统 河北
32.0
23.0
-28.13%
21
樟脑
统 较广
73.0
50.0
-31.51%
 
  中华跌打丸部分核心原料在2022年1月-2022年12月期间,上涨品种6个,占比28.5%,下跌品种9个,占比43%,走平品种6个,占比28.5%。
 
  中华跌打丸部分原料价格分析
 
  牛白藤,广西玉林市是牛白藤的产地之一,据产地商家介绍,牛白藤为冷背品种,当地的牛白藤货源较丰厚,近期货源走动一般,行情高于前期,统货大货价在5元上下,该品种市场关注不高,行情上涨主要是人工工值提升所致。
 
  地耳草,市场经营商家较多,但今年的来货量和库存量均稍少于往年,行情也逐渐上扬,现条子货价格在15.5-16元之间,切段货售价17元左右,市场供需基本平衡,行情不易大涨。
 
  鹅不食草,虽然今年产量有所减少,但由于该品种销量不大,行情保持稳定,目前市场统货多要价在12元左右,选货行情在16元上下。因实际成交量有限,短期内行情稳定运行。
 
  两面针,市场需求量不大,产区时有来货,市场供应稳定,行情持续走平,现单面阳枝统货价格在4-5元之间,双面阴根价格在18-20元之间,市场库存充足,短期内行情波动不大。
 
  牛膝,产地传出减产消息,近期寻货商家较多,在需求拉动下,行情反弹上涨,现市场内蒙产牛膝0.4-0.6cm的饮片货喊价在35元,0.6-0.8cm的饮片货喊价在45元,行情处于调整状态。
 
  香附,今年新货产出有量,受需求疲软影响,货源实际走销不快,行情稳中显疲,现市场广东湛江香附统货价格在9-10元之间,继续关注后期行情变化。
 
  丁香,近期商家购货量少,市场大货走动不乐观,行情相比前期走疲,现统货价格在64-66元之间,市场尚有部分低价库存。
 
  穿破石,市场来货稳定,近期走动一般,行情在偏低位徘徊,现一般货价格在4-5元之间,质量较好的在10-12元不等,商家随购随销。
 
  刘寄奴,需求量不大,产区时有来货,市场经营商家手中货量充足,近期行情走稳,现统货价格在11-12元之间,整体行情与前期相比变化不大。
 
  苍术,家种货源上市后对行情产生冲击,近期货源正常购销,现市场野生光个价格在160元,家种个子货价格在110元;关苍术野生货价格在68元上下,家种货价格在48元上下。
 
  综合点评
 
  1、丁香、木鳖子等原料采购成本压力较大  原料压力测试显示,目前中华跌打丸原料从供应量压力上看,主要来自于丁香、木鳖子、穿破石、独活、急性子等,核心原料几乎全线涨价;而从质量压力上看,主要来自于独活、急性子、鹅不食草、两面针、乌药、香附、栀子、苍术等。
 
  2、独活减产引商家关注 2022年,受到种植面积减少和干旱致亩产降低的双重影响,独活产新后关注商家较多,行情出现上涨。但独活作为易恢复品种,无人看管状态都能原地自生,种植成本低,加之2019-2020年较长时间的高价使得农户种植积极性大增,现常温库和冷库积累了大量库存,市场和产地均有余量,成为了该品种后市行情继续上涨的最大阻碍。
 
  综上所述,2020-2022年,一方面,疫情反复,部分区域医疗机构医院住院人数减少,处方药用药量下降,血栓通等主打品种销量下降;另一方面,2021 年 12 月,企业生产的注射用血栓通(冻干)在湖北十九省联盟集采中确认中选,此举带来的主要风险是产品的销量、价格及利润达不到原有预期,进而影响公司盈利水平。
 
  但随着三七等原材料行情下行,以及辅助产品销量上升,中恒集团的未来业绩仍有望反弹回温。

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