MNC半年报：诺华、强生、雅培、罗氏“各领风骚”！“剥离与聚焦”是关键词！

近日，各大跨国药企2022年上半年业绩陆续公布。诺华、强生利润下降；渤健二季度净利翻倍，却股市下跌；雅培利润增长，却仍受2月份召回和停产婴儿配方奶粉的负面影响；罗氏创新药业绩远超预期，弥补“老药”劣势。

从各个业绩报表可以看到企业一定时期经营状况及业绩外，也能从中窥探到企业的战略调整。随着竞争环境的变化，准入政策的调整，以及竞争对手的挑战，跨国企业加速剥离非核心业务，更加聚焦发展。

这反应了跨国药企近几年来回归核心业务，不再一味地追求多元化，专注于主营业的趋势越来越明显。曾有分析人士指出：随着人力成本的快速上涨，非核心业务拉长了销售战线，导致利润回报率下降，因此开始更多聚焦创新药，并将核心资源投入于主要业务。

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7月19日，诺华公布2022年上半年业绩，公告显示诺华上半年净销售收入达到253.12亿美元，与上一年基本持平；归属于母公司普通股股东净利润为39.16亿美元，同比下降20.97%；营业收入为258.99亿美元，同比下跌0.34%。而第二季度盈利和销售额均有所下降。第二财季归属于母公司普通股股东净利润为16.94亿美元，同比下降41.51%；销售额从上年同期的129.6亿美元降至127.8亿美元。

在创新药方面，2022年上半年诺华创新药净销售额为206亿美元（0％，+5％ cc）。销售额增长主要受到沙库巴曲缬沙坦（Entresto）、奥法妥木单抗（Kesimpta）、司库奇尤单抗（Cosentyx）、利柏西利（Kisqali）和 Zolgensma 持续强劲表现的推动。其免疫药物司库奇尤单抗和抗心衰药物沙库巴曲缬沙坦上半年销售额分别达到24.34亿美元和22.18亿美元，是诺华业绩增长的最关键药物。

值得注意的是，新兴增长市场增长了+4%(+10% cc)，其中中国区贡献16亿美元收入，同比增长11％，主要由司库奇尤单抗（Cosentyx）带动。

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7月19日，强生发布了2022年第二季度财报及上半年财务数据。2022第二季度，强生实现销售额240.20亿美元，同比增长3%；净利润为48.14亿美元，同比下降23.3%。2022年上半年，强生全球总营收为474.46亿美元，同比增长4%，净利润99.63亿美元，同比下降20.1%。

目前，强生主营医疗器材、制药和消费品三大业务。根据上半年销售数据显示，其中制药业务营收为261.86亿美元，同比增长6.5%；医疗器械业务营收138.69亿美元，同比增长2.3%；消费者健康业务营收73.91亿美元，同比下降1.4%。

公告显示，制药业务的强劲增长主要来源于达雷妥尤单抗(Darzalex)、乌司奴单抗(Stelara)、阿帕他胺(Erleada)、古塞奇尤单抗(Tremfya)等几款产品的推动。

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当地时间7月20日，渤健公布了2022年第二季度的财务业绩。2022年上半年，总营收51.21亿美元，同比下降6.4%；净利润12.77亿美元，同比下降10.7%。其中第二季度营收为25.89亿美元，同比下降7%，归属于公司的净利润为10.58亿美元，同比增长136%。

令人意外的是，虽然第二季度财报超预期，但市场仍旧以暴跌回应。而对于暴跌，分析师们普遍认为，阿尔茨海默氏症药物Aduhelm的走向是市场对渤健财报的一大关注点，Aduhelm在2022年整个H1仅收入290万美元，自2021年6月上市以来共收入590万美元。

但是，本次财报中缺乏有关Aduhelm的最新信息，导致市场对其未来持悲观态度；再加上，4月渤健宣布撤回Aduhelm在欧洲的上市申请，5月渤健在一季度报中表示决定基本取消Aduhelm的商业化措施……Aduhelm的商业化道路一直受挫，基于此，许多投资者选择了用脚投票。20日，公司股价下跌5.8%。

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7月20日，雅培公布2022年第二季度业绩，营收为112.57亿美元，同比增长10.1%，净利润为20.18亿美元，同比增长69.7%。

按业务划分，制药业务销售额为12.23亿美元，同比增长3.7%。营养业务营收为19.53亿美元，同比下跌7.4%。诊断业务营收为43.22亿美元，同比增长33.1%。医疗设备销售额为37.57亿美元，同比增长2.5%。其中，与新冠病毒检测相关的营收为23亿美元。

雅培称，其全球销售额受到了2月份对婴儿配方奶粉召回和停产的负面影响。如果不计入新冠病毒测试相关销售额以及与本年度和以往年度召回产品相关的美国销售额，第二季度全球总销售额同比增长1.6%，有机增长6.2%。

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7月21日，罗氏披露2022年上半年的业绩情况。根据财报，罗氏上半年共营收322.95亿瑞士法郎（约333.32亿美元），净利润为91.61亿瑞士法郎，同比增长12%；研发投入66.28亿瑞士法郎，与去年同期基本持平。

其中制药部门营收223.47亿瑞士法郎，同比上涨3%，占比69%，其中中国区为16.18亿瑞士法郎；其他占比为诊断业务。

具体来说，罗氏2017年首批的艾美赛珠单抗（Hemlibra）、奥瑞珠单抗（Ocrevus）分别增长30%、17%；2019年首批的维博妥珠单抗（Polivy）增长91%；2020年首批的利司扑兰（Evrysdi）增长106%，Phesgo增长241%，萨特利珠单抗（Enspryng）增长132%。

创新药的亮眼表现极大弥补了利妥昔单抗（MabThera）、贝伐珠单抗（Avastin）和曲妥珠单抗（Herceptin）等因生物类似药的冲击销售额分别下滑21%、29%和16%的劣势。

同日，罗氏还宣布了新的高管任命，董事会已任命罗氏诊断部门负责人Thomas Schinecker为罗氏新任首席执行官，自2023年3月15日起生效；拟在年度股东大会上提名原CEO SeverinSchwan为新任董事会主席。

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今年4月，诺华宣布将采用一种新的组织结构和运营模式。将整合制药和肿瘤业务部门，并创建两个具有更强地理聚焦的独立商业组织——美国创新药部门和国际创新药部门。这两个部门将在所有治疗领域承担全部损益责任，并拥有各自市场的客户体验、市场营销和销售，以及市场准入所有权。

独立的美国商业组织的建立增强了诺华实现成为美国销售前五名公司目标的能力，同时保持和发展其国际领先地位。新模式还将帮助诺华更加关注和致力于该公司心血管、血液学、实体瘤、免疫学和神经科学等核心治疗领域。

此次半年报中指出，伴随重组、整合，诺华预计到2024年将节省约15亿美元的销售费用。节省的费用会用于投入后续管线，并有助于其创新药物部门（IM）中长期利润增长。

近日，诺华旗下仿制药业务部门山德士（Sandoz）对外表示，诺华将于今年年底决定对山德士进行剥离或是出售。此次半年报中显示，诺华对于山德士的战略评估正在进行中，预计最晚将在2022年底提供情况更新。

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2021年11月，强生公司宣布了最新的分拆计划，将公司分拆为两家上市公司，一家专注于药品和医疗设备，另一家专注于消费品，计划在未来18至24个月内拆分消费者部门，成本为5亿至10亿美元。强生药品和医疗器械部门将保留强生公司的名称。

按照这样的分拆规划以及2021年营收数据，由制药和医疗器械业务组成的“新强生”2021年营收高达791亿美元，且制药业务占比66%，医疗器械业务占比34%，消费者健康业务占比16%。

到2022年上半年，制药和医疗器械业务均有所增长，消费者健康业务成绩欠佳，同比下降1.4%。

在业内看来，这凸显出大型多元化企业面临着简化结构以提高专注度的压力，医疗保健行业尤其如此，销售洗发水和保湿剂等消费产品缓慢而稳定的业务已经与开发和营销药物的高风险、高回报工作愈发不同。

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2022年2月，罗氏中国抗感染和骨质疏松两条产品线已完成合并。罗氏中国称，本次架构调整不涉及人员裁撤问题。原抗感染疾病领域的负责人现负责其战略及产品卓越上市团队，原骨松领域的负责人将继续带领新骨松治疗和抗感染治疗领域团队。

从产品情况来看，这两条产品线在罗氏的营收占比并不大。罗氏制药业务主要聚焦在肿瘤、免疫、神经、血友病、感染疾病、眼科疾病等疾病领域。

近年来，罗氏内部开始迭代升级“敏捷转型”模式。从原有的“产品线业务模式”、广东和川渝的“区域模式”，以及淋巴瘤“生态圈模式”，整合为统一的“客户交互业务模式”，打造以疾病治疗领域为核心的业务形态。2021年“生态圈模式”正式下线，三种模式统一整合为以肿瘤领域和特药领域为核心的“客户交互业务模式”上线。

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在大部分聚集主业，剥离部分业务与产品的情况下，也有一些企业在通过频繁的出售产品，来加速“瘦身”。

近日，赛诺菲与Neuraxpharm达成协议，公司将17种药物出售给Neuraxpharm，金额未公开。

据了解，这些药物包括两个用于中枢神经系统（CNS） 疾病、疼痛和血管疾病的产品组合。17种赛诺菲药物共同构成38个品牌，这套产品一起在全球50多个国家销售。

今年以来，赛诺菲在“瘦身”方面依然动作频频。4月赛诺菲发布公告称，法国证券市场监管机构AMF已批准其旗下原料药公司 EUROAPI的上市招股说明书，一旦获得股东大会通过，预计将于5月6日在巴黎泛欧交易所分拆上市。6月，赛诺菲则以9亿美元的价格出售了其长期合作伙伴Regeneron对癌症药物Libtayo的全球独家权利。

编辑：刘晓梅