国内药企和跨国药企在两个相反的赛道上狂奔

其中的原因也蛮复杂的，固然有企业所处市场环境、所处发展阶段的原因，也和国民性格、企业文化有一些关联。是非成败，留与后人评说。

在相反的赛道上狂奔，并非夸张。君不见，以辉瑞、赛诺菲为主的跨国大药企纷纷“弃卒保帅”，扔掉消费、保健、仿制药等产品管线；国内药企则相反，跨足医美、CXO，多元经营为目标，有些目标不清楚的就选择炒股。或者可以称为“狡兔三窟”。

百年未有之大变局

改革迎来新生。不过在当前阶段，各大药企颇有些势在必行的意味了，改革，不一定迎来新生；但不改革，就意味着可能看不到明天的太阳。

国际大环境上，全球黑天鹅事件增多，反复无常、传播极快的新冠肺炎疫情，全球供应链危机，各种蝴蝶效应和连锁反应……饶是见惯了风风雨雨的百年大药企也有些看不懂了，未知的冲击，往往意味着彻底的颠覆，必须打起精神应对。

国内环境，也不简单。仿制药一致性评价为起点，加速审评审批，集中带量采购，创新药医保谈判……不得不说，这一套组合拳下来，中国市场的跨国药企和国内药企都有点醉了。“旧貌换新颜”，大买方市场，终于看清谁是最亲爱的人。这也算某种程度上国家承诺的共同富裕，而且医保基金的现实难题摆在那里，都共同了，只能往前看。

于是乎，不管是对未知的恐惧也好，还是基于现实的深刻理解也罢，跨国药企和国内药企都选择做了同一个动作：转型升级。只是很有趣，大家选了两条相反的路。国内药企终于FIC了。

药企们在天平的两端

GSK去年年中拆分了消费者保健业务，成立“新葛兰素史克”。根据GSK首席执行官Emma Walmsley的规划，剥离消费者保健业务后，新GSK将专注于疫苗和特药。

早一些，默沙东表示，公司业务将一分为二，将女性健康、生物类似药及部分成熟药品剥离入新公司欧加隆。2021年6月3日，默沙东宣布：公司已经完成对欧加隆的分拆。

再早一些，辉瑞剥离仿制药业务放入普强，与迈蓝合并，成立晖致。辉瑞董事长Albert Bourla表示，“砍掉”普强、“卖掉”健康业务之后，“新辉瑞将是一家规模较小、以科学为基础的公司，专注于创新。”

与跨国药企轻装上阵相反，天平的另一端，是选择多条腿走路的国内药企。

华东医药最近出了一把风头，年报日涨停，冲破当时当下的医药寒冬惯性，不容易。

2018年，华东医药全资收购英国公司Sinclair，正式涉足医美。2021年，公司国际医美业务合计实现营业收入约10.02亿元人民币，同比增长123.28%，核心产品Ellansé®全球市场实现99%的增长。

不同于其它行业单枪匹马涉足医美，医药企业向医美进军大有争先恐后之势。四环医药将2021年最新上市的肉毒素品牌乐提葆作为提升业绩的新引擎，仅去年2-6月，乐提葆收入达到2.58亿元，销量超过20万瓶。受医美业务的影响，四环医药2021年营收和净利润分别较上一年增长1383.3%及971.1%。

涉足CXO的也有几家公司。为了降低研发成本，很多药企都自建了团队，给自己做是做，给别人做也是做。而且研发是投钱的生意，通过CXO降低研发压力，不失为一种路径。“小试牛刀”，仪器、耗材、员工都一样，换个甲方的事。

还有一些药企热心投资，比如云南白药和泰格医药。不过投资和主营业务相隔太远，实现盈利对主营收入没有什么助益，亏损则会加剧自身业绩波动，增加了企业的风险敞口。

多元就是错吗？

非也。多元意味着尝试意味着新生。核酸检测，“改革开放”的春风袭来，“胜者为王败者寇”。

截至2021年底，共有34个核酸检测试剂批准上市，来自28家企业，其中有12家为上市公司。

2020年武汉疫情初期，6家企业的6个新冠病毒检测产品最先获批应急上市。这6家分别为之江生物（688317.SH)、圣湘生物(688289.SH)、捷诺生物、伯杰医疗、达安基因(002030.SZ)和华大集团（华大基因和华大智造）。

2020年8月，圣湘生物作为“抗疫第一股”挂牌科创板，董事长戴立忠的财富市值也超过150亿元，跻身亿万富豪队列。

2021年1月，之江生物登上上交所科创板。2020年，之江生物营业总收入超20亿元，利润总额为11多亿元，营业收入同比增长692.72%，归属于上市公司股东的净利润同比增长1708.96%。

圣湘生物和之江生物之前都是岌岌无名的公司，技术也不先进，更不可能早早致力于核酸检测试剂的研发。然而风来了，企业抓住了，事就成了。在未知的疫情面前，如果选择降低风险，聚焦核心业务，则不会有后面的超额收益和抓住未来的机遇。

对比一些头部基因检测公司，如贝瑞基因、泛生子、燃石医学等，则没能在新冠核酸检测中分得一杯羹。站在风口前，能不能说“无为就是一种过错”？这一次错过，就意味着掉队，意味着基因检测的重新洗牌。

小结

转型的路上，国内药企和跨国药企选择两个相反的赛道，很大程度上是因为国内药企的火候还不到。剥离仿制药吗？剥离了就啥也没了，bad idea。跨国药企有丰厚的资金储备和明确的未来现金流，可以精简业务，减少风险，闭门修炼创新力。国内药企现阶段直面“有今天，没明天”的危机，做不到潇洒挥一挥手。目前国内较为专注创新转型的恒瑞，也是“以仿养创”为前提的，一直用自有资金支持研发。

另一方面，时间是真朋友。跨国药企大都是百年老店了，如何发展壮大，如何应对危机，积累了很多经验教训。相比之下，国内药企一没有经济储备，二没有经验储备，必然转型路径更加多元化。而且，年轻也是一种资本，国内药企初生牛犊，机动性和灵活性强，更容易实现质的突破，参考美国小的biotech公司，参见因新冠疫情而冒头的公司。

不过，“成也萧何，败也萧何”，多元化经营始终是一把双刃剑。站上风口，就是质的提升；站错风口，就是卷入龙卷风。聚焦到企业自身，还需要就事论事，硬实力和软文化双向提升，以史为鉴，以梦为马。